周末业绩警报：23家央国企领军者利润普遍下滑，后市影响有限

2026-08-31
新闻中心

随着半年报披露进入尾声，一批重量级公司在周末公布了业绩下滑的公告，且不乏市值百亿、千亿级的央国企龙头。梳理显示，此次业绩下滑的共计23家央国企行业领军企业，分布在建筑地产、运输、消费、银行、电力和科技等领域，影响面广但已在市场预期中。

在建筑与地产相关板块，六大央企建筑龙头的半年业绩均出现下降，其中中国电建的净利润降幅最大，中国能建降幅相对较小。与地产高度相关的机械龙头徐工也出现净利下滑；地产央企招商蛇口的扣非后净利润已经降至千万级别，反映出房地产持续低迷对上下游的传导效应。

运输服务方面，三大航空公司盈利普遍下滑：南航同比下降约141%，东航下降约52%，国航降幅最小。航空业绩受到了上半年地缘紧张局势和航油上涨的双重影响。海运龙头中远海控的净利润同比下降约23.48%，扣非后净利润减少约40.78亿元，显示外贸及运价波动对航运盈利的压力。 球友会

大消费领域也出现明显回落。山西汾酒净利同比下降约24.29%，扣非后减少约20.77亿元，不过其二季度扣非仍在十亿元以上，相较于五粮液、泸州老窖二季度仅有数亿元表现仍具韧性。中药龙头片仔癀净利同比下降约24.22%，扣非后减少约3.98亿元，表现不及部分同行如云南白药。

此外，历来稳健的银行与电力板块也报告了利润回落；三家科技央国企的业绩下滑则主要受到加大研发投入的影响，短期利润承压但可能为长期竞争力积累。

总体来看，尽管23家央国企龙头的业绩呈集体下滑，但对下周一大盘的冲击预计有限。原因在于：一是这些下滑企业多属传统行业龙头，行业景气度下降已是市场共识，此类业绩下滑 largely 在预期之内；二是相关个股股价此前已有较长时间的调整，业绩疲软在很大程度上已被市场消化。因此，短期内若无更大规模的利空叠加，指数大幅波动的可能性相对较小。 球友会

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